估值约21.55亿美元 尚德成内地首家赴美IPO互联网成人教育机构

　　3月14日，尚德机构最新版招股书显示，其IPO发行价区间为11.5-13.5美元，其中1个A类普通股等于25个ADS。尚德机构将提供1300万ADS，按照12.5美元的发行价区间中间价计算，估值约21.55亿美元，成内地首家赴美上市的在线大班课成人教育公司。

　　尚德机构招股书披露，该机构2017年营收9.7亿元，较去年同期增长131.5%，现金收入23.82亿元，较去年同期增长221.5%，亏损9.19亿元，较去年同期增长261.8%，新生入学人数38.8万人，较去年同期增长105.3%。

　　据芥末堆等媒体报道，2017年全年尚德机构净亏损9.20亿元主要有两方面原因，一是相较于面授机构的同类产品1-2万的定价，尚德机构的平均客单价较低，2017年为6140.5元;二是由于尚德机构的商业模式，占尚德机构现金收入绝大多数的学生学费是在服务期中分批次平摊进来。按照美国通用会计准则，这部分收入并非收录于当期报表中，因此业务流水并不等同于当期实际收入，这部分在财务报表中体现为递延收入。

　　公开资料显示，尚德机构成立于2003年，主要为年龄在 18到40 岁之间的城市用户提供证书培训、学历培训等职业教育在线课程，是内地首家赴美上市的在线大班课成人教育公司。据了解，尚德机构2014年进行了全面转型，完全放弃了已经做了11年的传统线下业务，将面授课的订单全部转到线上，成为当时转型潮中的一个典型案例。从2018年开始，尚德机构将继续通过大数据、人工智能等新技术手段，通过重构课本内容、重构考试知识点，进而不断地重构学习价值。